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专家解析安防工程上市公司2016年经营情况
2017/10/17 9:00:00   慧聪安防网      关键字:智能,工程,2016年,安防,交通,上市      浏览量:
由于安防行业的集成化发展趋势,从事安防工程的企业都很重视系统集成的应用,许多规模较大的安防生产商的行业化应用也广泛应用集成化技术。由于安防工程市场的竞争也很激烈,项目的毛利率很低,部分工程商中标后主要承担设计和系统集成业务,而把施工安装等业务外包出去,我们把这些企业也划为安防工程与系统集成类。下面我们分别介绍安防工程与系统集成这3个小类上市公司2016年经营情况,以及与2015、2014年同类企业经营情况的比较。

在目前来看,安防工程与系统集成上市公司分为视频监控、智能交通、智能建筑与智慧城市3个小类。在过去的同类研究时,我们设有视频监控、智能交通、智能建筑3个小类,由于监控工程、智能交通工程、智能建筑工程都属于智慧城市建设的一部分,部分系统集成与工程行业的安防上市公司多数都兼营智慧城市范围内的几类业务,业务扩展大多数也是向综合类的智慧城市运营商方向发展,我们把一些兼营3种业务的安防工程与系统集成上市公司划为智能建筑与智慧城市类。从业务构成的占比来看,作为上述几个细分子行业与安防产业的密切程度依次递减。

为保证我们的市场研究与安防行业关系密切,我们是尽量划分到靠前的子行业,如果年报有两个以上细分子行业数据,我们也选择两项子行业的数据。由于部分新三板上市公司的年报缺少细分产品的成本数据,我们只好把它们多数划为智能建筑与智慧城市的类别。从行业的代表性考虑,我们选择的公司安防业务占比要比较高,特别是智能建筑与智慧城市、智能交通类工程公司。

由于安防行业的集成化发展趋势,从事安防工程的企业都很重视系统集成的应用,许多规模较大的安防生产商的行业化应用也广泛应用集成化技术。由于安防工程市场的竞争也很激烈,项目的毛利率很低,部分工程商中标后主要承担设计和系统集成业务,而把施工安装等业务外包出去,我们把这些企业也划为安防工程与系统集成类。下面我们分别介绍安防工程与系统集成这3个小类上市公司2016年经营情况,以及与2015、2014年同类企业经营情况的比较。

以视频监控工程为主的上市公司我们选择了61家,这61家企业2016年业务数据见表4-1。而2015、2014这两年视频监控工程类上市公司我们分别选择了41和27家。

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注:皖通科技两项以智能交通为主监控工程为辅;振业优控两项以监控工程为主智能交通为辅;思源股份两项以监控工程为主智能交通为辅;易华录两项以智能交通为主监控工程为辅;华奥科技两项以运营服务为主监控工程为辅;立元通信两项以监控工程为主监控设备为辅;竹林松大两项以监控工程为主智能交通为辅。

我们将2016年的61家监控工程类公司和2015、2014年的同类公司营业收入按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下5类进行统计,具体数据见表4-2。

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从表4-2的3年数据来看,2016年监控工程上市公司收入中高速增长的比例普遍较低,而负增长的比例最高,收入增长情况差于2014年,更差于2015年。据我们的调查,由于2016年企业税收营改增,使得企业的营收数据有所减少,但其影响比较有限,不影响上面的结论。

我们统计了监控工程企业两年的毛利率和利润的增长或下降情况及其所占的百分比,由于2016年有3家,2015年、2014年各有4家是没有产品毛利率数据的子公司,2016年只有58家,2015年只有37家,2014年只有23家公司有毛利率变化数据,具体数据见表4-3。

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从表4-2的3年数据来看,2016年监控工程上市公司毛利率情况好于2014年但略差于2015年,2016年盈利情况的指标差于2015年和2014年,而且利润增长比例的差距还比较大。我们分析这除与收入增长情况有关,也与下面的情况有关:2016和2015年有大批企业在新三板上市,新上市公司规模较小,上市后当年地方政府对新上市公司有较大金额的奖励,2016年的年报反应这项奖励2016年上市的有,2015年上市的2016年就没有了,而且每年的中介费用较大,这对小企业利润影响较大。

从表4-2的3年数据来看,2016年监控工程上市公司毛利率情况好于2014年但略差于2015年,2016年盈利情况的指标差于2015年和2014年,而且利润增长比例的差距还比较大。我们分析这除与收入增长情况有关,也与下面的情况有关:2016和2015年有大批企业在新三板上市,新上市公司规模较小,上市后当年地方政府对新上市公司有较大金额的奖励,2016年的年报反应这项奖励2016年上市的有,2015年上市的2016年就没有了,而且每年的中介费用较大,这对小企业利润影响较大。

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注:赛为智能两项以智能建筑为主智能交通为辅;达实智能两项以智能建筑为主智能交通为辅;皖通科技两项以智能交通为主监控工程为辅;振业优控两项以监控工程为主智能交通为辅;思源股份两项以监控工程为主智能交通为辅;易华录两项以智能交通为主监控工程为辅;昌恩智能两项以智能建筑为主智能交通为辅;中安股份两项以智能建筑为主智能交通为辅;东方网力两项监控设备为主,轨道交通为辅;佳都科技两项以智慧城市为主智能交通为辅;竹林松大两项以监控工程为主智能交通为辅;路桥信息两项以停车管理为主智能交通为辅。

我们将2016年的智能交通工程类公司和2015、2014年的同类公司营业收入按照增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类进行统计,具体数据见表4-5。

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2016年与2014年智能交通工程企业收入增长幅度各类的比例大致是均态分布,差别不大,但2016年负增长比例较高,而2015年负增长与大于60%的高速增长比例均高于这两年;呈现两极分化;总体看来近3年呈现平均增长速度逐年下降的趋势。

我们在表4-6中统计了近3年智能交通工程企业毛利率和利润的增长或下降的数据,由于2016年、2015年、2014年各有1家是没有产品毛利率数据子公司,2016年只有37家、2015年只有18家,2014年只有12家公司有毛利率变化数据。

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从智能交通工程企业近3年毛利率和利润变化来看,2016年毛利率增长比例最低,利润增长比例与2015年相同,要好于2014年。我们以为,这与2015、2016两年大批智能交通企业在新三板上市有关,从年报来看,这些企业的多数2016年利润表现较好,从毛利率变化来看由于智能交通行业竞争加剧,毛利率多数下降。

2016年的73家智能建筑与智慧城市工程类上市公司数据见表4-7。而2015、2014这两年智能建筑与智慧城市工程类上市公司我们分别选择了36和11家。

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注:赛为智能两项以智能建筑为主智能交通为辅;达实智能以智能建筑为主智能交通为辅;昌恩智能两项以智能建筑为主智能交通为辅;中安股份两项以智能建筑为主智能交通为辅;佳都科技两项以智慧城市为主智能交通为辅;中安消的运营服务以国外市场为主,因此其两项业务以智慧城市为主,安防产品为辅。

近3年智能建筑与智慧城市工程类公司按照收入增长幅度大于60%、40~59.9%、20~39.9%、0~19.9%和0%以下五类进行统计,具体数据见表4-8。

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从表4-8的数据来看,智能建筑与智慧城市上市公司收入增长情况2016年与2015年比较,高增长比例下降,低增长比例上升,但与2014年比较高增长比例提高、低增长比例减少,负增长比例略升,总体表现2016年好于2014年而略差于2015年。

我们统计了智能建筑智慧城市上市公司近3年的毛利率和利润的增长或下降公司家数及其所占的百分比,由于2016有1家而2015年、2014年各有2家是没有产品毛利率数据子公司,2016有72家,2015年有34家,2014年有9家公司有毛利率变化数据,具体数据见表4-6。

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从表4-9数据来看,智能建筑与智慧城市上市公司2016年盈利能力两项指标情况均要差于2015和2014年。

下面我们将这3类安防工程上市公司2016年的经营情况数据进行横向比较。这3类安防工程上市公司2015年营业收入增长幅度的比较数据汇总在表4-10中。

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从不同的3类安防工程上市公司2016年营业收入增长情况横向比较来看,智能建筑类最好,智能交通类次之,监控工程类的企业较差。我们分析这与2015年是《全国公安机关视频图像信息整合与共享工作任务书》要求完成的最后一年有关。

我们将3类不同安防工程上市公司2015年毛利率和利润数据的增长或下降的数据汇总在表4-11中。

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根据表4-11的数据,3类安防工程上市公司横向比较,2016年毛利率增长比例最高的是监控工程类,智能建筑类公司处于第二,智能交通公司毛利率增加的比例最低;而2015年3类公司毛利率增长的比例相差不大,这反映2016年智能交通行业的竞争更激烈一些。利润变化情况则与收入增长情况类似,排列顺序依次为智能建筑、智能交通、监控工程类,而2015年利润变化排列顺序依次为监控工程、智能建筑、智能交通类。由此看来2016年监控工程类公司毛利率情况好转但利润下降比较明显。我们以为,这与2016年监控工程类公司收入增长情况较差有关(见表4-2)。

总体看来,3类安防工程上市公司2016年收入的增长速度在下降,而毛利率,特别是利润下降的比例在上升。

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